1、使用最简单的贴现率——一般参照长期国债利率。
2、可以建立一个未来利润和现金流模型，并把预测的现金流按10%的贴现率/折现率择现成现值。这种方法在实际工作中很难操作，而且由于想象中的回报期经常被夸大，所以容易高估实际价值。
3、假如有一家企业可以持续获得每年20%的收益，那么，有两种方法来估算该企业的价值。
4、三、巴菲特的内在价值估算法
5、俺们通常所说的安全边际——在其内在价值上给5~8的折让，就是股票的市场价格比它的内在价值低多少？有多少空间可以作为我们的屏障？这样俺们的就很踏实的多，象巴菲特一样稳坐钓鱼船.
6、这个定义就是所有者权益，相当于上市公司财务年报中的“公司收益＋折旧等非现金支出－维护持续竞争优势的资本支出”。
7、巴菲特的估值公式是：股票价格=每股自由现金流/贴现率。其中，自由现金流是指企业在未来一定时间内所能产生的、不影响企业经营活动的现金收入，贴现率是指将未来现金流量折现到当前时点所需要的利率。这个公式的意思是，如果一个企业的每股自由现金流很高，而贴现率很低，那么这个企业的股票价格就会很高。
8、使用最简单的长期现金流定义。
9、二、巴菲特通常对公司内在价值采用最简单的评估方法
10、当证券的市盈率与净资产收益率100倍相等时的市场价值就是它的内在价值。（赟对这个持否定态度，自由现金流的折现值估算靠谱些）。巴菲特说：“没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业。”意思是：有公式可以算出公司价值的人都是蒙人的！
11、PEG+PE法---是巴菲特最简单的估值方法
12、贴现率：以1988年的30年期美国国债收益率9％为标准。贴现率是个会变动的数据。估值结果：1988年可口可乐股票的内在价值为484。01亿美金；即使现金流量一直以5％的复合速度增长，内在价值依然有207亿美金。
13、例如，按100元发行而每年利息为20元的债券很快就会被买主把价格推高到200元,即翻一翻。回报率为20%的股票价格会稍高一些。如同债券一样，股票收益的一部分是现金(即现金股利)，剩下部分留存起来。如果留存的盈利还可以保持20%的净资产收益率，它如同创造了一个以票面价格购买收益率为20%的债券的选择权：企业每留存一元钱就会在将来多创造0.2元的收益或者其价值为2元（=2倍）。
14、简单说，留存收益的价值是正常企业收益的2倍。通常情况下，企业留存收益的价值相当于企业增量收益与正常利率水平的比值。计算出的留存收益价值还需再进行折现以计算内在价值。
15、寻找最简单的明星企业。
16、亿元每年复合增长15%，计算出各年的现金流量，再将各年的现金流量按照9%的贴现率分别贴现到1988年，最后将每年的贴现值相加求和，即：案例：巴菲特在1988年可口可乐的估值分析-价值的忠实信徒，复利的实践者-杨富勇2、将第10年之后的现金流量使用永续年金现值公式贴现到第10年底：。
17、巴菲特对内在价值的简单定义——它是一家企业在其余下的生命中可以产生的现金流量的贴现值。
18、巴菲特主张使用贴现现金流量法作为唯一正确的估值方法，因为它能够准确衡量公司未来现金流入的价值。
19、未来现金流量预测：1988年的现金流量为8。28亿美金，1988年后的10年间，每年以15％的复合速度增长（前7年实际为17。8%），从第10年之后，每年以5％的复合速度增长。
20、假设市场利率水平保持在10%附近，票面利率为10%的债券通常会按票面价值出售，票面利率为20%的债券则会以两倍于票值的价格出售。
21、内在价值＝净收益＊可持续的资本收益率／（贴现率＊贴现率）
22、由于我们假定长期贴现率为10%，这相当于说内在价值是收益的100倍再乘以净资产收益率。净资产收益率通常以百分比形式来表示，所以一个实用的记法是：
23、四、安全边际
24、这一方法将公司未来的现金流量折现回现值，考虑了时间价值和风险。巴菲特强调了对公司的长期价值而非短期波动的关注，认为稳健的经营模式和可持续的现金流是确定公司价值的重要因素。
25、这种简单的评估方法包括以下3项内容：
26、另外可以采用的较好的方法是，把股票当作一种债券来估值。
27、即1988年可口可乐的内在价值区间为207亿到484。01亿美金之间。1998年巴菲特买入时可口可乐股票的市值为148亿美金。估值结果的计算过程如下：1、将前10年期间各年的现金流量分别贴现到1988年之总和：应当按照1988年的现金流量8。
28、。。展开未来现金流量预测：1988年的现金流量为8。28亿美金，1988年后的10年间，每年以15％的复合速度增长（前7年实际为17。8%），从第10年之后，每年以5％的复合速度增长。
29、巴菲特在2000年财务报告中坦言，他对上市公司价值评估的方法是现金流量贴现率，而且，他只评价那些业务简单/他能够理解，并且可以预测/具有持续竞争优势/长期稳定的现金流。
30、明星企业发展的历史表明，它们能够给股东以长期、稳定的获利回报。明星企业的典型特征是，具有巨大的无形资产和经济商誉。
31、【评估企业内在价值的方法，越简单往往越有效。这就像田间施肥一样，通过各种数学模型和电脑计算得到的化肥施用量，貌似不会比老农凭经验施肥更合理、更简单】
32、一、巴菲特对内在价值的简单定义：
33、通过对公司的财务报表进行深入分析，他能够找到被低估的股票，从而取得长期稳定的回报。